今天是情人节，先祝天下有情人节日快乐。

(资料图)

这个世界变化很快，人们的爱情观、生活观、价值观都会变化，但人们内心里追求美好生活的诉求是不变的，就包括对爱情的期待。

希望每一个人都找到互爱或者适合的另一半，都能被温柔以待，也都能一起努力奋斗，成就自己的爱情和生活。

不说了，就问一句，你们都给另一半准备了啥礼物？

让声哥实名羡慕羡慕！

昨天晚上躺在床上，回忆这些年来投资上的所得所失，回忆中归纳总结了比较懊悔的一些投资失败的案例，共性都是因为短期的波动而卖出中长期持仓，导致最终投资收益反而比较一般。

是的，在15年的个人基金投资生涯中，我曾经很多次在市场还没有明显的高估和明显的风险之前，因为短期的一些因素而卖出，或者是自作聪明的做了波段，最终使得收益跟保持持仓不动，差了很多。

这样的经历和感受，在各位经历之前，谈谈我的一些反思。

1、要认识到短期的波动是不可避免的。

我们把任何一只个股或者细分指数拉出来看，从日线级别、周线、月线上都能看到，再优秀的公司或者细分指数，都不可避免的会出现波动；

但是如果拉长时间看，波动过后，终究大概率会慢慢新高。

当然，前提是优秀的细分指数，不过即便是沪深300、中证500这类宽基指数，中枢不断抬高的趋势也是很明显的。

2、波段操作的结果往往是有去无回，再没有回来。

理想总是丰满的，现实总是骨感的，很多时候，当我们在投资方向进入到震荡整理阶段的时候，心思就会活络起来，想做一些波段操作，计划是从A调仓到B，躲过A的震荡或者调整，然后才回到A。

计划是很好的，但人性是复杂的，这里面的问题有三个：

第一，B可能也会调整，甚至比A还多；

第二，时间长了，忘了初心，没有回A；

第三，对于B甚至C的研究并不深，买卖都会比较仓促随意，折腾一番，可能还不如持仓A不动。

3、买入的逻辑是低估和价值，那么卖出的逻辑就应该是高估和风险。

这个其实是一个挺核心的问题，也就是追求买卖逻辑的统一，在实际的投资中，包括上面提到的波段操作，本质上都是背叛了买卖逻辑，最终导致了投资收益的南辕北辙。

需要说明的是，上面这些是反思中长期投资的部分，对于短期投机操作并不适用，那是另一套交易体系；

但是大部分普通投资者的大部分仓位，大多数人可能更适合中长期投资，在短期交易上，大家能有什么胜算呢？

大概率是会输的事情，就不要做。

所以，这些反思还是有一定的参考价值的。

回到市场，2月14日，今天市场继续选择了强势震荡，上证指数收涨9.12点，涨幅0.28%，收在3293.28点，创业板指收跌8.03点，跌幅0.31%，收在2565.15点；

两市成交金额维持温和状态，成交9140亿，北上资金维持净流入。

从我们跟踪和研究的细分指数看，今天细分化工表现相对突出，涨幅1.18%，今年以来收涨11.24%，表现也是不错的，包括有色金属在内，这类上游资源类、初级产品类，在供给端没有恢复的情况下，看起来还是有不错的预期的（Wind，2023.01.03-2023.02.14）。

就整个盘面来说，强势震荡之下，市场总体表现比较温和，从全年的涨跌来看，目前跟踪和研究的主要细分指数还都是收红的，但两极分化还是比较严重的，

表现最好的中证数据今年以来涨幅已经到了20.39%，而中证银行才仅仅上涨了0.08%，而新能源、医药医疗、军工、消费等虽然没有中证数据那么突出，但表现的也中规中矩，没有掉队。（Wind，2023.01.03-2023.02.14）

虽然这只是短期的表现，但是多少我们应该能感知两件事情，

第一，方向很重要，一定要选择那些中长期更有成长性的方向，成长或是最好的价值，当然前提是不能盲目的追涨，否则短期也会面临被动站岗的问题。

第二，还要保持一点耐心和信心，春节以来市场虽然一直在震荡，但指数层面和细分行业方向看，依然表现比较稳定，不要盲目的做一些短线的动作，得不偿失。

今天的复盘就这样，还是提醒大家保持一点乐观的情绪，市场已经发生了很多变化，逐步脱离底部区域的态势很明显，中长期投资的价值依然很明显，珍惜布局的时机吧。

我是无声，每天坚持研究分析基金，

每个交易日一篇投资观察和思考，

每个交易日一条《基金大复盘》视频，

每周日发布周策略报告，

随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

觉得内容有价值，觉得悄悄盈、年年红基金投顾组合值得信赖，觉得顾问交流很重要，就点个赞，留个言，转发一下吧。谢谢。

【资讯分享】

1、卖欧美，买新兴，全球资金流向又有新变化？（基金）

中国证券报2月14日综合报道，根据EPFR（一家全球资金流向监测机构）数据显示，2023年2月1日至2023年2月8日间，全球股票型基金净流出74亿美元，货币型基金净流出100亿美元，与此同时，全球债券型基金净流入74亿美元，另类基金净流入10亿美元。

另据EPFR数据显示，从证券市场分布区域情况看，2023年2月1日至2023年2月8日间，欧美证券市场资金整体净流出，新兴证券市场资金整体净流入，其中美国股票型基金赎回金额创2023年内新高，欧洲股票型基金也结束了连续88个季度（2002年第一季度至今）的资金净流入记录。

与此同时，阿根廷股票型基金正经历20个季度以来（2018年第二季度至今）最大的资金净流入情况，越南股票型基金也连续19周获得资金净流入。

中国证券报记者采访部分投资机构投研人士后得知，在美联储加息进入关键摇摆期、全球大宗商品价格上涨的背景下，资源型新兴市场的经济大概率将显著好转，而制造型新兴市场的经济则受中国需求复苏影响更大。

预计2023年全球经济整体或将呈现出欧美停滞或衰退，新兴市场高增长的局面。

2、纸企联手涨价，下游反应平淡（造纸）

财联社2月7日综合报道，根据巨潮资讯网公告显示，多家A股上市造纸企业均于2023年春节假期后发布了涨价通知，本次涨价幅度仅为100元/吨，且为下游贸易商预留了一周时间提前备货。

财联社记者指出，相对以前“200元/吨起涨”、“通知发送当日即刻执行”的硬气表现，本次纸企联手涨价明显“信心不足”，并且从下游贸易商态度看，订单数也未出现明显变化，去库存仍是产业链最大关注点。

同花顺数据显示，今日申万二级造纸行业涨幅1.59%，排名第3，资金净流入1.44亿，排名第10。

渤海证券2月13日研报指出，即使下游需求没有明显扩大，但在成本下降和出厂价上涨的双重利好下，A股造纸类上市公司股价依然具备上涨空间。

3、《中药注册管理专门规定》发布（中药）

21世纪经济报道2月14日综合报道，根据国家药监局公告显示，《中药注册管理专门规定》已于2023年2月10日正式发布，中药创新药研发流程将显著缩短，但对药效的评价标准将明显提高。

同花顺数据显示，今日申万二级中药行业涨幅1.45%，排名第2，资金净流入7.69亿，排名第2。

光大证券2月10日研报指出，本次《规定》在放宽中药创新的基础上，对存量中药产品进行了“供给侧改革”，实现了人才、资源在行业内的再分配，或将有效提升行业发展质量。

温馨提示：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金管理人管理的基金产品。请投资者在使用基金组合服务之前，仔细阅读相关协议、业务规则以及策略说明书，充分了解组合详情及该组合的基金配置情况，确认该组合符合自身的风险承受能力、投资期限和投资目标。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。